時隔5個月，碳酸鋰價格重回50萬元/噸大關。鋰礦公司賺得盆滿缽滿，主營建材機械和海外建筑陶瓷的科達制造半年報透露，參股公司藍科鋰業上半年凈利37億元，為公司帶來18億元投資收益。轉產鋰電成為產能過剩的陶企當下最熱門的選擇。

華泰證券分析師方晏荷9月14日研報認為，建筑陶瓷產能過剩是制約行業中長期成長的重要因素。《中國瓷磚產能調查報告》顯示，我國陶瓷磚的產能利用率較低，2020年全國陶瓷磚的產能利用率為68.89%。2021年全國規模以上建筑陶瓷企業1048家，相比2019/2020年減少112/45家，在能耗指標受限及行業需求壓力下中小企業持續出清。

中信證券分析師孫明新等9月14日研報指出，隨著地產需求下行和原燃料價格高企，傳統陶瓷業務經營承壓，行業處在底部。短期轉產鋰渣坯經濟效益遠好于生產瓷磚，或將打造新增長點。據陶城報統計，截至9月9日，江西宜春高安、宜豐兩地合計16家陶企、35條生產線改產鋰電材料項目通過備案審批，總投資7.8億元，鋰渣坯粉年產能合計達912萬噸。

上市公司方面，孫明新看好具有向相關產業鏈延伸可能性的頭部瓷磚企業：蒙娜麗莎、東鵬控股和帝歐家居。公開資料顯示，這三家公司均在鋰礦主產區江西有較大產能布局和能耗指標。

傳統鋰礦提鋰工藝中，約有0.5%品位的氧化鋰會在浸出提鋰中被廢渣帶走，造成資源的浪費，而隨著鋰價的高漲，含有氧化鋰的廢渣也具有較高的提鋰價值。

由于鋰渣煅燒提鋰過程中所用窯爐、設備（球磨、干燥機等）和瓷磚生產相通，因此產線改造較為容易。通過對陶瓷生產線進行改造（單條窯爐改造金額約在千萬左右），將上游鋰電企業的固廢鋰渣與聚凝劑在陶瓷窯爐中進行中溫焙燒，燒制成鋰渣坯再返回給鋰電企業進行浸提碳酸鋰，實現廢棄資源利用的同時能產生較高的經濟效益。

方晏荷指出，江西是全國第二大建筑陶瓷產區，其中高安基地發展迅速。截至2022年8月，高安共有56家陶瓷企業、176條生產線，瓷磚年產能超過9億平米。根據陶瓷資訊統計，截至9月初，江西高安產區今年已有23條陶瓷生產線升級鋰渣坯生產線技改項目備案通過，涉及江西精誠陶瓷、高安博德陶瓷、江西金麗陶瓷、江西贛虹陶瓷、江西新陽陶瓷、江西榮威陶瓷、江西銘瑞陶瓷、江西瑞福祥陶瓷、新中英陶瓷集團、江西瓷將軍陶瓷等10家陶企，轉產產線數量接近高安產區產線總量的15%。

此外，江西擁有得天獨厚的鋰礦資源，隨著動力電池龍頭企業比亞迪、寧德時代、國軒高科等相繼落戶江西宜春，鋰電全產業鏈發展迅速，提升對提鋰規模和質量的要求。提鋰后的固廢鋰渣豐富，為陶瓷企業轉產鋰渣坯提供豐富原材料。

廣發證券分析師巨國賢7月27日發布的研報顯示，江西宜春地區含鋰陶瓷土礦勘察取得明顯進展，根據江西國資公布的情況，去年以來普查新發現的含鋰量就達到了948萬噸碳酸鋰當量，下游企業積極布局，開發有望加快，預計到2025年鋰云母提鋰產量有望達到約36萬噸LCE。

根據高安市生態環境局公示的部分陶瓷產線技改轉產鋰渣坯的環評報告，其中均承諾產線轉產鋰渣胚后未來不再復產瓷磚，預計在政策層面對瓷磚轉產鋰電有一定約束性要求。

方晏荷指出，此次多家陶瓷企業轉產鋰電材料，且轉回陶瓷生產有約束，有望在一定程度上改善陶瓷行業產能過剩的局面，優化行業供給格局，疊加碳中和下建筑陶瓷高能耗企業有望加快退出，龍頭企業市占率有望進一步提升。

值得注意的是，業內人士分析，火爆的鋰電投資背后，產能過剩“灰犀牛”也在加速迫近。此外，入局鋰電的企業日益增多，賽道變得愈發擁擠，競爭也日益激烈。對于陶企而言，倘若只是為了追風口賺快錢，最后只會重蹈前兩年“巖板熱”的覆轍，在市場的迭代升級中消失。